4月24日晚,健康元(600380.SH)披露2025年一季度業(yè)績。財報顯示,公司實現(xiàn)營業(yè)收入40.89億元,歸母凈利潤4.36億元,顯示出在大環(huán)境整體承壓下的業(yè)績穩(wěn)健與經(jīng)營韌勁。
去年以來,全球經(jīng)濟(jì)增長呈現(xiàn)放緩態(tài)勢,國內(nèi)醫(yī)藥領(lǐng)域面臨著集采常態(tài)化、創(chuàng)新藥醫(yī)保談判提速及國際供應(yīng)鏈重構(gòu)等多重挑戰(zhàn),多家醫(yī)藥公司均面臨業(yè)績承壓或虧損情況。
Wind數(shù)據(jù)顯示,截止4月23日已披露的2024年業(yè)績的化學(xué)制藥企業(yè)中,有49家業(yè)績表現(xiàn)承壓,歸母凈利平均降幅70.31%。健康元雖業(yè)績表現(xiàn)略承壓,但在同等環(huán)境壓力下,公司整體調(diào)整幅度較小,且凈利潤調(diào)整幅度顯著低于營收的PG電子通信調(diào)整幅度,顯現(xiàn)出公司盈利能力的堅韌性。
2024年,受基數(shù)效應(yīng)及集采政策、疫情周期結(jié)束、流感平穩(wěn)等諸多因素影響,多家藥企相關(guān)產(chǎn)品收入在2023年高基數(shù)基底的情況下表現(xiàn)承壓。健康元呼吸板塊表現(xiàn)亦略承壓,但公司憑借早布局的先機(jī)和豐富的品類,早已成功在呼吸領(lǐng)域市占率中躋身第一梯隊,并打破了跨國藥企的長期壟斷,去年公司呼吸板塊營收超10億元。
有研報指出,隨著集采等負(fù)面因素消退,預(yù)計2025年健康元有望依托妥布霉素吸入溶液、沙美特羅替卡松粉霧劑、瑪帕西沙韋等產(chǎn)品的逐步放量,拉動吸入制劑板塊收入增長。事實上,作為醫(yī)藥健康領(lǐng)域的長期價值創(chuàng)造者,健康元已具備對產(chǎn)業(yè)變革的精準(zhǔn)預(yù)判與戰(zhàn)略定力,在2002年以來22年間,公司始終以年均15.4%的營收復(fù)合增長率穿越行業(yè)周期,表現(xiàn)出強(qiáng)勁的盈利韌性。
在呼吸領(lǐng)域,除了現(xiàn)有產(chǎn)品體系的豐富性,健康元還緊密圍繞臨床需求,儲備了超過10款1類創(chuàng)新藥項目。其中,流感新藥瑪帕西沙韋將有望于今年下半年獲批上市,逐鹿百億流感市場。
除了呼吸板塊,健康元還圍繞消化、輔助生殖、抗感染等優(yōu)勢領(lǐng)域形成多元化產(chǎn)品矩陣,并逐步拓展和強(qiáng)化疼痛管理、心腦血管、代謝等領(lǐng)域。在新業(yè)務(wù)的積極開拓下,健康元各業(yè)務(wù)板塊均實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營,其中保健品、生物制品板塊更是呈現(xiàn)大幅增長態(tài)勢。
受益于品牌全渠道數(shù)字營銷體系建設(shè),去年公司(不含麗珠集團(tuán)、麗珠單抗)保健食品及OTC板塊保持快速增長,實現(xiàn)營業(yè)收入6.97 億元,同比增長53.91%,其中鷹牌增長高達(dá)157%。
在原料藥及中間體板塊,公司2024年整體保持相對穩(wěn)定,實現(xiàn)營業(yè)收入20.25億元,生物制品板塊去年則實現(xiàn)營業(yè)收入1.71億元,同比大幅增長102.42%。多元化和泛業(yè)務(wù)的產(chǎn)品矩陣,有效保障了健康元業(yè)績的持續(xù)穩(wěn)健增長,公司年內(nèi)業(yè)績逐季修復(fù)可期。
此外,在創(chuàng)新技術(shù)和產(chǎn)品的開發(fā)和轉(zhuǎn)化落地上,健康元全面聚焦創(chuàng)新戰(zhàn)略,新藥管線即將步入收獲期。除了瑪帕西沙韋,公司TSLP單抗、IL-4R單抗、MABA吸入溶液和GSNOR抑制劑均處于Ⅱ期臨床階段,其中TSLP單抗在中重度COPD適應(yīng)癥研發(fā)進(jìn)度位居國內(nèi)藥企前列。后續(xù)隨著創(chuàng)新產(chǎn)品的順利推進(jìn)和商業(yè)化上市,將有望為健康元的高質(zhì)發(fā)展再添新動力。