?。ㄔ瓨祟}：畢馬威報告：醫(yī)療大模型中國發(fā)布數(shù)量占全球70%，健康科技產(chǎn)業(yè)需應對四重挑戰(zhàn)）

　　7月2日，畢馬威中國發(fā)布《首屆健康科技50》報告（以下稱《報告》）。報告聚焦中國健康科技產(chǎn)業(yè)，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，將上游定義為科技賦能醫(yī)藥、醫(yī)療器械與智慧醫(yī)院研發(fā)，中游為科技賦能醫(yī)藥、醫(yī)療器械與智慧醫(yī)院生產(chǎn)制造，下游為科技賦能服務終端和支付方式。

　　畢馬威中國客戶及業(yè)務發(fā)展主管合伙人江立勤表示，隨著產(chǎn)業(yè)鏈參與主體和資產(chǎn)類型的增加，更多優(yōu)質(zhì)資源不斷涌入健康科技領域，健康科技產(chǎn)業(yè)進一步升溫。

　　北京市東城區(qū)人民政府副區(qū)長鄧慧敏表示，東城區(qū)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)資源集聚，涵蓋了藥品研發(fā)、生產(chǎn)、流通、銷售及醫(yī)療服務等多個環(huán)節(jié)領域；未來，東城區(qū)將更加積極主動融入北京國際科技創(chuàng)新中心建設，重點建設環(huán)球貿(mào)易中心、航星園、東方廣PG電子場、信達中心、永外數(shù)字產(chǎn)業(yè)園、東北二環(huán)、歌華青龍、金寶街等八個特色鮮明的產(chǎn)業(yè)組團，打造安定門外、東直門外、永定門外三處金角銀邊地區(qū)，孵化產(chǎn)業(yè)類聚的“銀巷”“硅巷”“文巷”“杏巷”，充分發(fā)揮中關村東城園作為科技創(chuàng)新和人才發(fā)展雙高地作用，實現(xiàn)創(chuàng)新生態(tài)有動力、創(chuàng)新人才有活力、創(chuàng)新企業(yè)有實力，推動科技創(chuàng)新的“變量”轉(zhuǎn)化為高質(zhì)量發(fā)展的“增量”。

　　報告指出，目前，醫(yī)療大模型主要分為五類，包括大型PG電子語言模型（LLM）、語言條件多智能體大模型、多模態(tài)大模型、圖學習大模型、視覺語言大模型。在全球范圍內(nèi)，據(jù)不完全統(tǒng)計，在已發(fā)布的醫(yī)療大模型中，按模型類別來看，大語言模型數(shù)量最多，占比近65％；按海內(nèi)外發(fā)表數(shù)量來看，中國發(fā)布數(shù)量占比超70%。

　　2024年，中國醫(yī)療科技市場規(guī)模突破百億。報告預測，2025年至2027年，中國醫(yī)療科技的增幅預計會有所放緩，但行業(yè)總市場規(guī)模仍呈現(xiàn)穩(wěn)健增長趨勢。此外，中國智能醫(yī)療器械市場增長迅猛，預計2025年將達242.3億元，2026年-2027年總體有望保持較高速增長。

　　國內(nèi)入局醫(yī)療科技的企業(yè)主要分綜合廠商與垂直廠商兩大類，兩類廠商擁有鮮明的競爭優(yōu)勢與發(fā)展路徑，未來兩類廠商將深化合作，共促智慧醫(yī)院的建設。此外，醫(yī)?？萍季劢拐伺c商保端，借助前沿技術(shù)，在醫(yī)保改革、醫(yī)保管理與醫(yī)保服務中發(fā)揮重要作用。除醫(yī)院外，醫(yī)藥科技、醫(yī)療科技、醫(yī)保科技三大賽道的企業(yè)是健康科技領域的另一供給主力，在已上市的健康科技企業(yè)中，醫(yī)藥科技企業(yè)占比最高，超90%。

　　對于健康科技產(chǎn)業(yè)的供需情況，報告顯示，從供給側(cè)來看，醫(yī)療機構(gòu)既是健康科技的需求方之一，也是健康科技產(chǎn)品及相關服務的主要供給方。其中，公立醫(yī)院盡管數(shù)量占比較低，卻主導著我國優(yōu)質(zhì)醫(yī)療服務的供給。結(jié)合2022年中國的醫(yī)院等級分類來看，三級醫(yī)院中公立醫(yī)院占比達84.7%。具體到醫(yī)療服務類型來看，優(yōu)質(zhì)護理服務、臨床路徑管理、同級檢查結(jié)果互認在中國二級及以上公立醫(yī)院中的滲透率較高，但預約診療、遠程醫(yī)療服務等服務仍有較大的推廣空間。

　　此外，健康科技人才是健康科技產(chǎn)業(yè)的生力軍，中國的健康科技人才主要集中在華東地區(qū)，其次是華北和華南。

　　從需求側(cè)來看，健康科技最終要服務于廣大群眾，近年來中國總診療人次數(shù)量呈波動上升趨勢，2024年已突破百億人。中國居民利用醫(yī)療服務的程度也在不斷提高，2024年中國居民平均就診次數(shù)已達7.2次，入院人次已突破3億人，同比增幅力近年最高，達22%，出院人次連續(xù)兩年突破3億人次。人口老齡化及慢性病對居民健康的影響日益加重等背景下，慢性病防治正在成為健康科技產(chǎn)業(yè)下游的重點需求。

　　報告指出，從產(chǎn)業(yè)環(huán)境來看，中國健康科技產(chǎn)業(yè)融資市場呈現(xiàn)熱潮調(diào)整的趨勢。從近五年投融資動態(tài)來看，2021年為小高峰，共披露融資事件2,131筆，總規(guī)模達2855.1億元。受全球經(jīng)濟增速放緩等的影響，2022-2024年整體處于調(diào)整期，2024年的融資事件與融資規(guī)模分別為1,437筆與731.6億元。

　　從融資輪次分布來看，2024年中國健康科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展主要集中前期階段，A輪占總體融資事件的比重高達42.9%，天使輪及種子輪則占28.2%。

　　從IPO情況來看，中國健康科技產(chǎn)業(yè)的A股上市情況與其融資市場的情況相近，2021年為小高峰，共披露63筆IPO事件，募集總金額約917.0億元。按具體賽道來看，醫(yī)藥科技A股的IPO事件占比最高，高達97.0%。

　　報告指出，伴隨中國經(jīng)濟的快速發(fā)展及健康科技行業(yè)的競爭力提升，中國健康科技產(chǎn)業(yè)已從高速發(fā)展階段轉(zhuǎn)向轉(zhuǎn)型深化階段發(fā)展，謀求實現(xiàn)高質(zhì)量躍變，健康科技產(chǎn)業(yè)需要進一步突破多重挑戰(zhàn)。第一，專業(yè)人才較為短缺，健康科技領域在基礎研究和產(chǎn)業(yè)人才儲備方面面臨高端專業(yè)人才短缺問題，硬件與人工智能、醫(yī)療器械研發(fā)等技術(shù)型和專業(yè)性崗位人才稀缺，且產(chǎn)業(yè)人才的培養(yǎng)周期較長，通常需10年以上。第二，科研投入相對較低，健康科技行業(yè)整體研發(fā)投入水平仍較低，且國家對于人才培養(yǎng)的補助資金分配不均，或加劇區(qū)域發(fā)展不平衡。第三，支付體系仍需完善，技術(shù)整合壁壘仍存、風控能力亟待提升、利益分配難題尚存與醫(yī)療科技普惠化等挑戰(zhàn)制約著支付體系的健康發(fā)展。第四，市場競爭亟需差異化，中國醫(yī)藥科技行業(yè)呈現(xiàn)原始創(chuàng)新能力弱、同質(zhì)化嚴重及應用受限等問題，醫(yī)療科技與醫(yī)?？萍际袌龈偁巹t日趨白熱化，差異化競爭已成為行業(yè)企業(yè)的發(fā)展共識。

　　證券之星估值分析提示中 關 村行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河一般，盈利能力較差，營收成長性較差，綜合基本面各維度看，股價偏高。更多

　　證券之星估值分析提示中國醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成長性較差，綜合基本面各維度看，股價合理。更多

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